निवेशक रान्डेल स्मिथ कौन है और वह अखबार कंपनियों को क्यों खरीद रहा है?

यहां तक ​​​​कि हेज फंड निवेश की करीबी दुनिया में, एल्डन ग्लोबल कैपिटल के प्रिंसिपल रान्डेल स्मिथ, 'लो प्रोफाइल' व्यंजना को नया अर्थ देते हैं।

स्मिथ के एल्डन ने इस महीने की शुरुआत में साथी हेज फंड खरीदे और अब जर्नल-रजिस्टर कंपनी के मालिक हैं। इसने मीडियान्यूज का सबसे बड़ा हिस्सा हासिल किया है, जो प्रचलन में दूसरी सबसे बड़ी यू.एस. समाचार पत्र कंपनी है। एल्डन के पास फ्रीडम कम्युनिकेशंस का सबसे बड़ा हिस्सा भी है, जिसका ऑरेंज काउंटी रजिस्टर और अन्य समाचार पत्र बिक्री के लिए तैयार हैं (मीडियान्यूज के साथ एक संभावित खरीदार)। यह स्वामित्व समूह में है जिसने पिछले साल फिलाडेल्फिया मीडिया नेटवर्क खरीदा था और समूह के दिवालिया होने के बाद ट्रिब्यून कंपनी के मालिक होने की संभावना है।

स्मिथ मैनेजमेंट के समान थर्ड एवेन्यू मैनहट्टन कार्यालयों में स्थित, एल्डन is 2007 में आयोजित एक अपेक्षाकृत नया फंड। समाचार पत्र और अन्य मीडिया कंपनियां इसके पोर्टफोलियो का एक प्रमुख हिस्सा हैं लेकिन इसने सिटीग्रुप जैसी वित्तीय कंपनियों के शेयर और तीसरी दुनिया के देशों के कर्ज भी खरीदे हैं।

तो रान्डेल स्मिथ कौन है और वह इन सभी अखबारों से क्या चाहता है? अगर उन्होंने 1980 के दशक के मध्य से एक साक्षात्कार दिया है, तो मुझे वह नहीं मिला। न ही मैं स्मिथ की प्रकाशित तस्वीर या उनकी सही उम्र (लगभग 68, मुझे लगता है) का पता लगा सका। भिन्न एंजेलो, गॉर्डन , व्यथित अखबार निवेश में एक पूर्व नेता, एल्डन अनुमति देता है वेबसाइट एक्सेस केवल ग्राहकों को।

निजी इक्विटी अखबार कंपनी के निवेश और अधिग्रहण के बढ़ते ज्वार के पीछे आदमी ने लोगों की नज़रों से अपने और अपनी कंपनियों के बारे में सबसे छोटी जानकारी भी रखी है।

हालांकि, 45 वर्षों के अनुभव के साथ एक निवेश बैंकर और तथाकथित गिद्ध निवेश के अग्रणी के रूप में, स्मिथ ने कुछ ट्रैक छोड़े हैं।

प्रति 1987 टाइम प्रोफाइल रिपोर्ट किया कि वह व्हार्टन एमबीए के साथ कॉर्नेल विश्वविद्यालय से स्नातक हैं, जिन्होंने 1967 में बेयर स्टर्न्स के साथ अपना करियर शुरू किया। (अन्य जानकारी कहती है कि वह 1974 में बेयर स्टर्न्स में थे।) उन्होंने अपनी खुद की कंपनी शुरू की, कई में से पहली, में 1985.

रान्डेल स्मिथ कम से कम एक बार पहले समाचार मीडिया में निवेशक रहे हैं, जब उनके छोटे भाई रस और भागीदारों ने लॉन्च किया था न्यूयॉर्क प्रेस 1988 में। प्रेस ने मुफ्त वितरण के साथ विलेज वॉयस को कड़ी प्रतिस्पर्धा की पेशकश की, जबकि वॉयस एक भुगतान प्रकाशन था। (यह 1996 में मुक्त हो गया।)

जब 1999 में प्रतिद्वंद्विता अपने चरम पर थी, वॉयस राइटर सिंथिया कॉट्स ने प्रोड्यूस किया भाइयों का एक एसिड प्रोफाइल , शीर्षक 'गिद्ध प्रेस।' उसने एक परिचित को उद्धृत करते हुए निष्कर्ष निकाला, ''रैंडी इतना अमीर है कि वह उस तरह का आदमी है जो हर दो साल में खुद को विभाजित करता है,' इसलिए वह दुनिया के सबसे अमीर लोगों की सूची नहीं बनाता है।'

रस स्मिथ , एक रूढ़िवादी उदारवादी, ने 20 वर्षों तक एक साप्ताहिक कॉलम, 'द मगगर' लिखा, जो अक्सर 10,000 से अधिक शब्दों तक चलता था। तो स्मिथ परिवार में, एक भाई है जो बात करना बंद नहीं करता और एक जो सार्वजनिक रूप से मूक है।

(न तो स्मिथ ने टिप्पणी मांगने के लिए कॉल लौटाया।)

इन परिस्थितियों में, केवल यह अनुमान लगाया जा सकता है कि एल्डन को समाचार उद्योग के बारे में क्या पसंद है और इसकी रणनीति में अगला कदम क्या हो सकता है।

मुझे एक संकेत मिला एल्डन के मासिक अपडेट का अप्रैल 2010 का अंक ग्राहकों के लिए, जिसने वेब पर अपना रास्ता खोज लिया। एक टिप्पणी एल्डन पोर्टफोलियो के लिए 'उद्योग विषयों' के महत्व की व्याख्या करती है 'क्योंकि एक ही उद्योग में अलग-अलग कंपनियां आमतौर पर समान आर्थिक ड्राइवरों का सामना करती हैं।'

जब खराब वित्तीय प्रदर्शन के कारण किसी उद्योग पर निवेशक और विश्लेषक की राय खट्टी हो जाती है, तो टिप्पणी जारी रहती है, 'यह पूर्वाग्रह महत्वपूर्ण खरीद के अवसर पैदा कर सकता है, और यह वह है जिसे हम उन उद्योगों में देखते हैं जो हमारे संकटग्रस्त रडार पर हैं।'

यह निवेश दर्शन यह समझाने में मदद करता है कि एल्डन के पास गैनेट में $143 मिलियन की स्थिति, एएच बेलो, मैकक्लेची, मीडिया जनरल और जर्नल कम्युनिकेशंस में छोटे हिस्से क्यों हैं। और इसने सिनक्लेयर ब्रॉडकास्टिंग, लिन टीवी, नेक्स्टस्टार, और कनाडाई कंपनी, पोस्टमीडिया .

इसका उद्देश्य पिछले साल एक रेडियो कंपनी, निजी एम्मिस कम्युनिकेशंस को लेना था, लेकिन एल्डन के बाहर निकलने पर यह सौदा टूट गया, सूट के लिए अग्रणी तथा काउंटरसूट

मैंने इस सप्ताह फोन से बात की डीन सिंगलटन , MediaNews के लंबे समय से अध्यक्ष और सीईओ, जिनकी कंपनी को जनवरी 2011 में एल्डन द्वारा आंशिक रूप से अधिग्रहित किया गया था। सिंगलटन वहीं बना हुआ है, क्योंकि एक नया निदेशक मंडल एक नए सीईओ की खोज करता है; जब वे एक पाते हैं, तो सिंगलटन कंपनी को रणनीति पर सलाह देने वाले कार्यकारी अध्यक्ष बन जाएंगे।

सिंगलटन ने कहा कि एल्डन में स्मिथ और अन्य लोगों के लिए उनके मन में 'बहुत सम्मान' है। 'यह बहुत स्पष्ट है कि एल्डन को व्यवसाय के भविष्य में विश्वास है और मैं भी। उनका मानना ​​​​है कि आज के मूल्यांकन पर, समाचार पत्र एक अच्छा दीर्घकालिक निवेश है।'

सिंगलटन ने एल्डन के प्रिंसिपलों पर और टिप्पणी करने से इनकार कर दिया कि क्या फंड अपने समाचार पत्र होल्डिंग्स को मजबूत करने का प्रयास करेगा। लेकिन सिंगलटन, जिन्होंने दशकों में अधिग्रहण के साथ अपनी कंपनी का निर्माण किया, ने कहा कि उनका अपना विचार है कि उद्योग की वसूली और आगे बढ़ने में आगे 'समेकन एक बड़ी भूमिका निभाएगा'।

जब भी आप दो कंपनियों को एक साथ रखते हैं, तो प्रबंधन क्षमताएं होती हैं जो मूल्य जोड़ती हैं, उन्होंने कहा, 'और यदि वे एक ही भौगोलिक क्षेत्र में हैं, तो परिचालन खर्चों को साझा करने और उस तरह से मूल्य बनाने का अवसर है।'

दरअसल, MediaNews इसका पहला और सबसे बड़ा प्रस्तावक रहा है अखबार क्लस्टरिंग। हाल ही में एक प्रकाशक या संपादक ने कई समाचार पत्रों की देखरेख करने वाले पहले लोगों में से एक रहा है, समाचार पत्रों के समूहों को कुल अंकेक्षित संचलन के लिए एक इकाई के रूप में मानने के लिए, और विलय या आउटसोर्स कॉपी संपादन और डिजाइन डेस्क बनाने के लिए।

कॉन्ट्रा कोस्टा, कैलिफ़ोर्निया में पाठक, सिंगलटन ने मुझे बताया, वास्तव में परवाह नहीं है कि पेपर कहाँ छपा है, जो इसे सुबह 5 बजे वितरित करता है या 'विज्ञापन उत्पादन कॉन्ट्रा कोस्टा या भारत में किया जाता है।'

गैनेट और अन्य कंपनियों के साथ साझेदारी के वर्षों में सिंगलटन भी सहज रहा है, एक उदाहरण में हर्स्ट के लिए कई पेपर चला रहा है, जिसने मीडियान्यूज में भी बड़ा निवेश किया है।

तो मैं सहमत हूँ मार्टिन लैंगवेल्ड और अन्य विश्लेषक जो अनुमान लगाते हैं कि MediaNews तार्किक लॉन्च पैड है अगर एल्डन अपनी अखबार होल्डिंग्स को मजबूत करने के लिए आगे बढ़ता है।

यह एक 'अगर' है। एल्डन समेकित नहीं करने का विकल्प चुन सकता है और केवल उन निवेशों पर बैठ सकता है जो मानते हैं कि इसकी सराहना होगी।

मेरा बेतुका अनुमान: MediaNews CEO की खोज को समाप्त करने के लिए देखें जर्नल रजिस्टर के सीईओ जॉन पैटन (जिनके अनुभव में निवेश बैंकिंग शामिल है)। पैटन ने जर्नल रजिस्टर को बदल दिया है डिजिटल पहले , और यह MediaNews की संभावित दिशा के अनुरूप है। जर्नल रजिस्टर और मीडिया न्यूज को मर्ज किया जा सकता है - शायद फ्रीडम के साथ भी, अगर एल्डन लोग खुद को भुगतान करने के लिए उचित मूल्य का पता लगा सकते हैं।

रान्डेल स्मिथ थोड़ा पारदर्शी होने के लिए ताजा दबाव महसूस कर सकते हैं और एक आकर्षक आक्रामक के साथ सार्वजनिक हो सकते हैं क्योंकि उनकी कंपनी एक बड़ी स्वामित्व शक्ति बन जाती है।

हालांकि, ध्यान रखें कि संकटग्रस्त निवेश विशेषज्ञों के पास जोखिम भरे पदों के लिए पेट है, अधिकांश निवेशक पास नहीं जाएंगे। यहां तक ​​​​कि सबसे अनुभवी विशेषज्ञ भी हर पिक के साथ सफल नहीं होते हैं। उदाहरण के लिए, एल्डन ने एक वर्ष में 187 प्रतिशत से अधिक और अगले 3 प्रतिशत की सराहना दिखाई, न्यूयॉर्क टाइम्स ने अंतिम गिरावट की सूचना दी , जैसा संकटग्रस्त वित्तीय संस्थानों पर इसका खेल विफल हो गया।

इसलिए, उद्योग की एल्डन की प्रेमालाप के रूप में चापलूसी करना आज तक है और संभावना है कि यह जारी रहेगा, समाचार पत्रों को दिल की धड़कन में गिरा दिया जा सकता है, जैसा कि एम्मिस ने किया था, अगर बुनियादी बातों में एक और गोता लगाया जाता है। रान्डेल स्मिथ गेम प्लान जानता है - लेकिन वह यह नहीं कह रहा है।