एक McClatchy-Tronc विलय? अजीब बातें हुई हैं

शिकागो ट्रिब्यून ने आज सुबह सूचना दी कि मैकक्लेची ट्रोनका के अधिग्रहण के लिए 'शुरुआती चरण' की बातचीत कर रहा है . सच में?

मैकक्लेची, जैसा कि मैंने पिछले सप्ताह रिपोर्ट किया था, का बाजार पूंजीकरण $70 मिलियन से कम है और लगभग $800 मिलियन का ऋण है। वे वे नहीं हैं जिन्हें आप मजबूत वित्तीय कह सकते हैं। तो सतह पर, मैकक्लेची कुछ भी खरीदने के लिए आकार में नहीं दिखता है, अकेले एक कंपनी को अपने आकार से लगभग दोगुना (पिछले 12 महीनों में ट्रॉनक के $ 1.5 बिलियन बनाम राजस्व में $ 800 मिलियन) दें।

चैथम एसेट मैनेजमेंट, मैकक्लेची के लिए एक लंबे समय से प्रमुख ऋणदाता है कि पिछले वर्ष में भी इसका सबसे बड़ा शेयरधारक बन गया, एक और कहानी है। विशाल और अच्छी तरह से स्थापित फंड की संपत्ति में $3.9 बिलियन है, जैसा कि ब्लूमबर्ग ने अगस्त में रिपोर्ट किया था।

प्लस चैथम, फैशन के बिना, प्रिंट मीडिया कंपनियों के धीरे-धीरे डिजिटल समाचार प्लेटफॉर्म और डिजिटल राजस्व में संक्रमण की संभावनाओं को पसंद करता है।

और यह अधिग्रहण के वित्तपोषण के लिए एक नई इकाई बनाने के लिए समान विचारधारा वाले फंड या बैंक ला सकता है।

बिजनेस इनसाइडर ने आज सुबह बताया कि लॉस एंजिल्स के अरबपति डॉ पैट्रिक सून-शियोंग, जिन्होंने इस साल की शुरुआत में ट्रॉंक से लॉस एंजिल्स टाइम्स खरीदा था, सौदे पर हैं। सून-शियोनग के पास पर्याप्त नकदी है और खुद क्रेडिट है और अभी भी एक बड़ा ट्रॉंक शेयरधारक है, इसलिए उसे चैथम से ज्यादा या किसी भी मदद की आवश्यकता नहीं हो सकती है।

चैथम अब दो अन्य बड़ी मीडिया कंपनियों में नियंत्रक शेयरधारक हैं: कनाडा की विशाल पोस्टमीडिया श्रृंखला और डेविड पेकर की अमेरिकी मीडिया। दोनों ही मामलों में, चैथम का एक निवेशक और ऋणदाता के रूप में इतिहास था, फिर उसने पिछले कई वर्षों में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई।

यदि आप वित्तीय बाधाओं को पार कर जाते हैं, तो ट्रॉंक के 10 पेपर (शिकागो ट्रिब्यून और बाल्टीमोर सन सहित) और मैकक्लेची के 30 (मियामी हेराल्ड और कैनसस सिटी स्टार सहित) का संयोजन सभी प्रकार की समझ में आता है।

दोनों कंपनियों को राजस्व घाटा हुआ है क्योंकि प्रिंट विज्ञापन चरमरा गया है। लेकिन दोनों अब डिजिटल-फर्स्ट न्यूज ऑपरेशंस में तेजी से बदलाव और डिजिटल ऑडियंस ट्रैफिक बनाने की कोशिश कर रहे हैं। दोनों ने डिजिटल मार्केटिंग सेवाओं को बेचने में पार्टी को देर कर दी है, लेकिन उनकी बढ़ती सहायक कंपनियां हैं। और दोनों एक महत्वपूर्ण राजस्व योगदानकर्ता के रूप में भुगतान किए गए डिजिटल सब्सक्रिप्शन को स्थापित करने पर जोर दे रहे हैं।

लॉस एंजिल्स टाइम्स की बिक्री में $ 500 मिलियन प्राप्त करने के बाद ट्रॉनक के पास नकदी के साथ दोनों कंपनियां मानार्थ हैं। यह मैकक्लेची की प्रतिकूल ऋण स्थिति को संतुलित करता है।

शिकागो के उद्यमी माइकल फेरो, जिन्होंने कंपनी को नियंत्रित किया और एलए टाइम्स के आधार पर विस्तार रणनीतियों के साथ डब किया, बोर्ड के अध्यक्ष के रूप में अपना पद छोड़ दिया है और अपनी हिस्सेदारी बेचने की तलाश में है, के बाद ट्रॉनक के पास न तो एक मजबूत रणनीति या स्वामित्व स्थिरता है।

McClatchy, जैसा कि मैंने लिखा है, McClatchy परिवार द्वारा नियंत्रित किया जाता है, जिनके शेयर एक अलग वर्ग में हैं। और परिवार ने दिवालिएपन के पुनर्गठन या बिक्री के लिए रखे जाने पर विचार करने से पूरी तरह इनकार कर दिया है।

विलय से उत्पन्न पैमाने के लाभों के अलावा, क्षेत्रीय सहक्रियाएँ भी होंगी। फ़ोर्ट लॉडरडेल में ट्रॉंक के ऑरलैंडो सेंटिनल और सन-सेंटिनल फ्लोरिडा की मजबूत उपस्थिति के लिए मियामी हेराल्ड के साथ जोड़ी बनाएंगे।

ट्रोनक के नॉरफ़ॉक में वर्जिनियन पायलट के हालिया अधिग्रहण ने इसे हैम्पटन रोड्स मेट्रो में प्रभुत्व प्रदान किया, जहां पहले से ही डेली प्रेस ऑफ न्यूपोर्ट न्यूज का स्वामित्व था। यह कैरोलिनास में मैकक्लेची की बड़ी स्थिति को दक्षिणपूर्वी वर्जीनिया तक बढ़ा देगा।

दोनों कंपनियां अजनबी नहीं हैं। वर्षों तक उन्होंने वाशिंगटन और राष्ट्रीय तार सेवा में सहयोग किया। ट्रॉंक ने मैकक्लेची के ऑपरेशन का हिस्सा खरीदा, जिसे अब 2014 में ट्रिब्यून वायर सर्विस के रूप में जाना जाता है, लेकिन इसके कागजात अभी भी सामग्री का योगदान करते हैं। दो ऑपरेशनों की रैंक कुछ छंटनी और एलए टाइम्स के प्रस्थान से समाप्त हो गई है, लेकिन विलय के बाद पूल किए गए संसाधन इसे ठीक कर सकते हैं।

मेरे पास दूसरा कारण है, मैकक्लेची पर मेरी हालिया रिपोर्टिंग का एक अजीब विवरण, जो मुझे शिकागो ट्रिब्यून की रिपोर्ट की 'शुरुआती वार्ता' पर विश्वास करने के लिए प्रेरित करता है।

मैंने मैकक्लेची के सीईओ क्रेग फॉरमैन के साथ एक साक्षात्कार स्थापित करने के लिए कॉल करके शुरुआत की। उन्होंने और मैंने 2017 में डिजिटल परिवर्तन की गति बढ़ाने की अपनी योजनाओं के बारे में विस्तार से बात की थी। हम एक साथ वापस आने और एक या दो साल में प्रगति पर चर्चा करने के लिए सहमत हुए।

संभव नहीं है, मुझे बताया गया था। इसके प्रवक्ता ने कहा कि मैकक्लेची एक एसईसी-अनिवार्य 'शांत अवधि' में है, जब तक कि तीसरी तिमाही की कमाई लगभग दो महीने में जारी नहीं हो जाती। अजीब। प्रतिभूति कानून के लिए कंपनियों को चुप रहने की आवश्यकता होती है जब एक प्रमुख व्यावसायिक लेनदेन प्रगति पर होता है। लेकिन अन्य अखबार कंपनियों के अधिकारी (मैंने दो के साथ जाँच की) आम तौर पर कमाई से एक या दो सप्ताह पहले तक उपलब्ध होते हैं।

हालांकि, यदि प्रारंभिक अधिग्रहण वार्ता शुरू हो गई है, तो मैकक्लेची एक साक्षात्कार को अस्वीकार करने में पूरी तरह से प्रतिभूति कानून का पालन कर रहा था।

तो मेरा सबसे अच्छा अनुमान (प्रिंसिपल टिप्पणी नहीं करेगा) यह है कि दोनों कंपनियां विलय की चर्चा में हैं और हो सकता है कि छह महीने तक अधिक अनौपचारिक तरीके से तलाश कर रहे हों।

बातचीत एक सौदे के बराबर नहीं है; अन्य प्रतिस्पर्धी बोलीदाता उभर सकते हैं। वित्तीय या अन्य कारणों से एक सौदा एक साथ नहीं हो सकता है।

लेकिन मैं कहूंगा कि ट्रॉंक के दिग्गजों को अपनी तनख्वाह के लिए तैयार रहना चाहिए - और बहुत सारी दिशा - मैकक्लेची के सैक्रामेंटो मुख्यालय से बहुत पहले आने के लिए।

सुधार: ट्रॉंक फॉर लॉडरडेल के ऑरलैंडो सेंटिनल और सन-सेंटिनल का मालिक है। इस कहानी के मूल संस्करण में गलती से कहा गया था कि यह मैकक्लेची थी।